Аргентина, возможно, находится на грани крупного изменения политики в отношении криптовалют. Согласно новому отчету, Центральный банк страны, Banco Central de la República Argentina (BCRA), рассматривает возможность разрешить традиционным банкам предлагать услуги, связанные с криптовалютами, — потенциально отменив строгий запрет 2022 года, который держал цифровые активы вне формальной банковской системы. В статье, впервые отмеченной изданием La Nación и освещенной на английском языке Cointelegraph, говорится, что разрабатываются проекты правил, но сроки остаются гибкими. Некоторые руководители местных бирж сообщили La Nación, что одобрение может быть получено уже в апреле 2026 года, хотя это не подтверждено.
Что на повестке дня
Согласно La Nación, источники, «близкие к организации», сообщают, что BCRA работает над распоряжением, разрешающим банкам «работать с криптоактивами». Сторонники утверждают, что этот шаг ускорит принятие, поскольку позволит внедрить Bitcoin и стейблкоины в привычные банковские приложения. Издание отмечает, что в Аргентине уже насчитываются миллионы розничных криптопользователей; банки, такие как Galicia, Santander и Nación, в конечном итоге могут обеспечить доступ в гораздо более крупном масштабе, если правила будут приняты.
Статья Cointelegraph добавляет полезный контекст: в мае 2022 года BCRA запретил финансовым учреждениям предлагать криптоуслуги через несколько дней после того, как два крупнейших банка страны заявили, что включат Bitcoin и Ether в свои приложения. Центральный банк в то время утверждал, что такие продукты представляют риски для пользователей и финансовой системы. Этот запрет стал основой действующего запрета на криптовалюты «на уровне банков».
Нормативный акт, который Аргентина может отменить
Мера 2022 года была принята через Коммюнике «A» 7506, которое прямо запрещало банкам осуществлять или способствовать транзакциям клиентов с «цифровыми активами — включая криптоактивы — без разрешения компетентного национального регулятора или BCRA». Текст был опубликован в официальном вестнике в течение нескольких дней и остается в силе с тех пор. Год спустя BCRA распространил аналогичные ограничения на поставщиков платежных услуг через Коммюнике «A» 7759.
Если банкам теперь разрешат вернуться в криптопространство, это будет представлять собой политический поворот от запрета к надзору, поставив регулируемые учреждения в авангарде точек доступа, которые аргентинцы уже используют неформально. Этот сдвиг отражает тенденции на других рынках, где власти предпочитают, чтобы криптоактивы проходили через контролируемые организации, подпадающие под действие правил AML/CFT (противодействие отмыванию денег / финансированию терроризма) и защиты потребителей.
Почему именно сейчас? Принятие росло, пока правила развивались
Розничный аппетит Аргентины к криптовалютам — особенно к стейблкоинам, привязанным к доллару, — резко возрос на фоне хронической инфляции и валютного контроля. Cointelegraph отмечает, что к концу 2024 года страна стала региональным лидером по притоку пользователей, поскольку все больше потребителей искали защиты от волатильности песо. Регуляторы не игнорировали этот сдвиг: Национальная комиссия по ценным бумагам (CNV) запустила обязательный реестр для поставщиков услуг виртуальных активов (VASP) в марте 2024 года (Общая резолюция 994/2024) и еще больше ужесточила требования Общей резолюцией 1058/2025. Эти меры формализовали, кто может работать, какие раскрытия информации необходимы и как осуществляется надзор за поставщиками.
Короче говоря, теперь у Аргентины есть регуляторная база — реестр VASP и надзорные полномочия, — которой не было, когда BCRA резко наложил запрет в 2022 году. Разрешение банкам участвовать в этой системе позволит надзорным органам лучше видеть деятельность.
Как криптоактивы банков могут работать на практике
Представители отрасли, цитируемые La Nación, ожидают две модели: (1) банки создают или приобретают регулируемую дочернюю компанию VASP; или (2) банки сотрудничают с существующей зарегистрированной биржей (например, Lemon, Bitso), которая занимается кастодиальным хранением и исполнением сделок за кулисами. Второй вариант может быть более вероятным в ближайшей перспективе, учитывая стоимость и опыт, необходимые для создания безопасной инфраструктуры цифровых активов с нуля. Сообщается, что некоторые банки уже заключают соглашения, чтобы иметь возможность быстро «включиться», если запрет будет снят.
Это также шанс обновить более ранние, ограниченные пилотные проекты. Когда Banco Galicia ненадолго предлагал криптоактивы в 2022 году (до запрета), пользователи не могли вывести их на внешние кошельки — это едва ли соответствовало концепции открытых финансов. Новая основа может стимулировать лучшую переносимость и более четкие права на погашение, особенно для стейблкоинов, которые потребители используют для ежедневного хеджирования.
Что подтверждено, а что нет
На данный момент BCRA не опубликовал новую резолюцию или официальное заявление, отменяющее политику 2022 года. В архиве сообщений центрального банка перечислены первоначальные меры, но пока нет публичного уведомления об отмене или замене. Любое изменение, вероятно, произойдет через новое Коммюнике «A» или связанный нормативный акт — в идеале с графиком перехода для банков и PSP. До тех пор запреты 2022/2023 годов остаются в силе.
Сроки также остаются спекулятивными. Хотя некоторые участники рынка назвали апрель 2026 года в качестве возможного окна одобрения, это частная оценка, о которой сообщила La Nación, а не официальная цель. Единственный конкретный сигнал на сегодняшний день заключается в том, что BCRA изучает варианты и разрабатывает правила.
Потенциальное воздействие: доступ, прозрачность и налоговый паритет
В случае реализации, криптоактивы, управляемые банками, могут нормализовать доступ для миллионов людей, которые предпочитают совершать транзакции внутри своих банковских приложений, — что будет способствовать принятию, но также переместит деятельность в каналы с KYC (знай своего клиента) с четкими аудиторскими следами. Биржи сообщили La Nación, что приветствуют этот шаг, но хотят налогового паритета, чтобы банки и крипто-нативные фирмы конкурировали на равных условиях (например, освобождение от определенных налогов на транзакции, которые ранее ставили биржи в невыгодное положение).
Для политиков преимуществом является лучшая видимость надзора и возможность гармонизации стандартов между банками, PSP и биржами с использованием структуры VASP CNV. Задача будет состоять в том, чтобы правильно сбалансировать риски кастодиального хранения, политику выбора активов (например, какие стейблкоины), раскрытие информации и возмещение потребителям — уроки, которые глобальные регуляторы подчеркивали, когда банки начинают работать с криптоактивами.
Более широкая картина
Дебаты в Аргентине иллюстрируют более широкий сдвиг: регуляторы переходят от всеобъемлющих запретов к правилам, основанным на оценке рисков, которые направляют спрос на криптоактивы в контролируемые каналы. Режим VASP дает CNV полномочия по проверке и применению санкций; модель банковского доступа обеспечит вторую линию надзора через пруденциальных надзорных органов. Уменьшит ли эта комбинация риск или просто перенаправит его, будет зависеть от деталей — качества резервов для стейблкоинов, сегрегации активов клиентов и периодичности отчетности об инцидентах, среди прочего.
Итог
Аргентина еще не нажала на переключатель, но импульс реален. Если BCRA даст добро на участие банков, это ознаменует самое значительное изменение криптополитики страны со времени репрессий 2022 года — изменение, которое может сделать услуги Bitcoin и стейблкоинов такими же доступными, как текущий счет, но в соответствии с более строгими правилами, чем раньше. Следите за официальными сообщениями BCRA и руководством CNV для получения информации о следующих шагах.