Новая волна инфляции меняет способы, которыми люди сберегают и платят, — и криптоактивы на этой волне. Отчет Cointelegraph, получивший широкое распространение на этой неделе, подчеркивает четкую закономерность: в странах, где фиатная инфляция остается устойчивой, потребители все чаще обращаются к Биткоину и, особенно, к стейблкоинам для повседневных финансовых операций. Новые данные от Chainalysis, а также контекст от мировых институтов, помогают объяснить, что происходит и почему 2026 год может закрепить это поведение, а не обратить его вспять.
Chainalysis: Принятие растет там, где валюты находятся под давлением
Глобальный индекс принятия криптоактивов Chainalysis за 2025 год демонстрирует рост активности на низовом уровне: Индия и США возглавляют общий рейтинг, а многие рынки с высокой инфляцией показывают исключительное использование в своих регионах. Помимо рейтингов, региональные обзоры Chainalysis указывают на значительные объемы транзакций в местах, где ценовая нестабильность является частью повседневной жизни. Пропускная способность стейблкоинов впечатляет: только USDT обрабатывал в среднем около 703 миллиардов долларов в месяц в период с июня 2024 года по июнь 2025 года, достигнув пика в 1,01 триллиона долларов в июне 2025 года — это свидетельство того, что рельсы «доллара на блокчейне» функционируют в огромных масштабах.
Chainalysis также отмечает прорывы в конкретных странах. Например, в Европе Россия лидировала с предполагаемыми 376,3 миллиардами долларов, полученными за тот же период, опередив Великобританию, что подчеркивает, как принятие не ограничивается одним регионом или уровнем дохода. Более широкий вывод прост: там, где деньги движутся быстрее всего, стейблкоины и криптоактивы все чаще становятся частью финансовой инфраструктуры.
Турция, Аргентина, Нигерия — и эффект стейблкоинов
Самые яркие примеры наблюдаются в экономиках, все еще борющихся с повышенной инфляцией. В Турции нормализация политики снизила инфляцию с пика 2022 года, но рост цен по-прежнему превышает 30%, и использование криптоактивов стало мейнстримом. Анализ, цитируемый Chainalysis, указывает на годовой объем транзакций около 200 миллиардов долларов (июль 2024 г. – июнь 2025 г.) и заметный сдвиг от чистых «цифровых долларов» к более рискованной торговле альткоинами по мере ослабления непосредственной инфляционной паники. Этот поведенческий сдвиг — сначала хеджирование, потом спекуляции — отражает закономерности, наблюдавшиеся в предыдущих циклах.
В Латинской Америке инфляция давно подталкивает домохозяйства к «более твердым» деньгам. Отчеты и освещение на местах описывают, как криптоактивы, особенно USDT, становятся ежедневным спасением в Венесуэле, где сохраняется трехзначная инфляция и многие магазины открыто принимают стейблкоины. Даже несмотря на то, что официальная статистика колеблется, независимые отчеты показывают, что использование криптоактивов выросло более чем на 100% к середине 2024 года, поскольку люди искали более предсказуемую единицу расчета.
Другие рынки с высокой инфляцией демонстрируют схожую динамику: Аргентина регулярно показывает сильное проникновение криптоактивов во время скачков цен, а Нигерия является неизменным лидером в принятии на низовом уровне по всей Африке. Хотя точные общие показатели по странам различаются в зависимости от источника и методологии, общей нитью является зависимость от стейблкоинов для сохранения покупательной способности и отправки денег через границы с меньшими затратами.
Макроэкономический фон: инфляция ослабевает, но не исчезла
Глобальная инфляция снизилась с максимумов 2022 года, но многосторонние прогнозы предполагают, что она не вернется к целевому уровню в ближайшее время. «Перспективы развития мировой экономики» МВФ от октября 2025 года прогнозируют замедление роста до 2026 года и предупреждают, что прогресс в борьбе с инфляцией будет неравномерным в разных регионах, сохраняя давление на бюджеты домохозяйств во многих экономиках. В своем июльском обновлении МВФ также подчеркнул риски, которые могут возобновить ценовое давление — торговые трения, геополитика и сырьевые шоки — факторы, которые исторически коррелируют со всплесками использования криптоактивов в качестве хеджирования или обходного пути.
Тем временем, Всемирный банк поддерживает глобальную базу данных инфляции за 1970–2025 годы, которую исследователи используют для сравнения динамики цен по странам — напоминание о том, что условия, стимулирующие принятие криптоактивов, поддаются измерению, а не являются просто анекдотичными.
Почему побеждают именно стейблкоины
Для ежедневных транзакций волатильность является серьезным препятствием, поэтому стейблкоины стали «входом и выходом» для участия в криптосфере. Банк международных расчетов описывает стейблкоины как соединительную ткань сегодняшней криптоэкономики, позволяющую перемещать ценность в публичных реестрах без резких колебаний необеспеченных токенов. Когда инфляция кусается или контроль за движением капитала ограничивает доступ к долларам, стейблкоины, привязанные к доллару, могут воспроизводить часть полезности наличных денег без необходимости иметь банковский счет или обращаться к сочувствующему валютному дилеру.
МВФ также отмечает, что стейблкоины, привязанные к доллару, стали финансовым спасением в некоторых странах с высокой инфляцией, облегчая денежные переводы и розничные платежи, пока официальные политические рамки догоняют реальность. Этот институциональный взгляд помогает объяснить, почему объемы стейблкоинов затмевают большинство других категорий криптоактивов в данных Chainalysis.
Трение политики — и прогресс
По мере роста использования политики спешат сбалансировать инклюзивность с защитными мерами. FATF призвала к более быстрому принятию стандартов по борьбе с отмыванием денег для виртуальных активов, предупреждая, что пробелы в регулировании в одной юрисдикции могут распространиться по всему миру. Такие страны, как Турция, сигнализировали об ужесточении контроля за криптотранзакциями для борьбы с незаконным финансированием, даже несмотря на то, что граждане продолжают принимать цифровые активы по законным причинам. Ожидайте больше лицензирования и обеспечения правила поездок в 2026 году, а не меньше.
В то же время, традиционные финансы добавляют знакомые оболочки — в первую очередь, крипто-ETF — которые делают доступ более безопасным и простым для среднего вкладчика. Комментарии управляющих активами предполагают, что эти инструменты уже привлекли десятки миллиардов долларов чистого притока, расширяя «трубы», которые соединяют традиционные портфели с цифровыми активами.
Что это означает на пороге 2026 года
Если инфляция останется устойчивой в некоторых частях мира — или если возобновится волатильность валют — ожидайте, что глобальное принятие криптоактивов будет углубляться по двум направлениям:
- Финансы домохозяйств на проблемных рынках: Продолжение зависимости от USDT/USDC для сбережений, заработной платы и трансграничных платежей, с эпизодическими переходами в Биткоин или альткоины, когда возвращается уверенность (и аппетит к риску). Данные Chainalysis за 2025 год и региональные обзоры предполагают, что это поведение укоренилось, а не является мимолетным увлечением.
- Институционализация там, где правила более четкие: Более соответствующие требованиям механизмы (ETF, регулируемые биржи, хранение внутри страны) для граждан в экономиках с более низкой инфляцией, которые рассматривают криптоактивы не столько как спасательный круг, сколько как часть портфеля. Подход БМР/МВФ подразумевает, что это «гантелеобразное» принятие — прагматичное использование стейблкоинов на одном конце и регулируемые инвестиции на другом — определит следующую фазу.
Итог
Нарратив о том, что «фиатная инфляция подпитывает принятие криптоактивов» — это не просто лозунг, это теперь видно в многочисленных наборах данных и полевых отчетах. Независимо от того, принесет ли 2026 год дезинфляцию или очередной толчок, привычка, сформированная миллионами людей — проверять цены в стейблкоинах, сберегать в цифровых долларах или использовать крипторельсы для денежных переводов — будет труднообратимой.