Эфир (ETH) обгоняет биткоин (BTC) по недавней доходности: курс ETH/BTC вырос примерно до 0,036 — максимума 2025 года — прибавив около 45% м/м по данным TradingView, на которые ссылалось РБК.
Динамика цен подтверждает тренд: 8 августа ETH вновь поднялся выше $4 000 на фоне ускоряющегося спроса на спотовые ETF и растущего использования ETH в корпоративных трежерях, писало Bloomberg. CoinDesk добавил: за неделю к 11 августа эфир вырос примерно на 21%, тогда как биткоин — на ~3%, что подчёркивает относительную силу ETH.
Рекордные притоки в ETF меняют баланс
Институциональные потоки — ключ к истории. 11 августа американские спотовые ETF на эфир впервые в истории показали $1 млрд дневного чистого притока: по данным CoinDesk, фонд BlackRock привлёк чуть меньше $640 млн, Fidelity — около $277 млн. Суточный результат обошёл притоки в биткоин-ETF, указывая на смену фокуса инвесторов.
В широком плане CoinDesk насчитал $8,7 млрд совокупного чистого притока в американские спотовые фонды ETH с их дебюта в июле 2024; продукт BlackRock достиг $10 млрд AUM быстрее большинства ETF в истории. Притоки сохраняются неделями, подпитывая текущий ралли эфира.
Почему сейчас в фаворе ETH
1) Корпоративные трежеря присматриваются к эфиру.
Спецрепортаж Reuters показал, что небольшие публичные компании добавляют ETH в казначейства, привлекаемые сочетанием узнаваемости бренда и доходности от стейкинга. По оценке Reuters, на начало августа компании держали около 966 000 ETH (≈$3,5 млрд на тот момент) — резко больше, чем в конце 2024-го. Такой дополнительный спрос заметен на полях.
2) Макро- и регуляторный фон.
CoinDesk отмечает про-крипто сигналы регуляторов и ликвидность, создаваемую ETF, как драйверы импульса ETH в этом месяце, даже когда BTC торгуется недалеко от рекордных значений. На фоне устойчивых акций и риск-активов трейдерам проще ставить на догоняющую динамику эфира.
3) Прорыв по паре ETH/BTC.
Технически рост ETH/BTC к ~0,036 — это уверенный выход от минимумов года (около 0,018 в апреле по ряду разборов TradingView), который подогревает ставки на дальнейшее сокращение разрыва эфира с биткоином к концу года.
Контекст: биткоин всё ещё задаёт потолок
Даже при относительном превосходстве эфира, биткоин остаётся бенчмарком рынка. BTC тестирует область низких $120 тыс. после июльских максимумов; рентабельность майнеров улучшилась после халвинга в апреле, писал CoinDesk со ссылкой на JPMorgan. Если BTC оступится, альткоин-бета обычно работает в обе стороны — помогая на росте и усиливая падение.
Что может удержать ETH в лидерах (и что может помешать)
Бычий сценарий держится на:
- Стабильных притоках в ETF. Если фонды на эфир продолжат привлекать сотни миллионов в день, это сформирует структурный спрос — особенно с механизмом in-kind-создания долей, упрощающим крупные операции для институтов. (В июле крипто-ETF в целом поставили рекорд $12,8 млрд, по данным CoinDesk.)
- Расширении корпоративного спроса и ясности по стейкингу. Больше публичных компаний, экспериментирующих с эфиром в трежерях, и более прозрачный учёт/налоги по стейкингу поддержат тезис «цифровые активы как оборотный капитал», на котором акцентировал Reuters.
Риски для сделки:
- Макроданные-сюрпризы. Неожиданные инфляционные отчёты США (CPI и др.) могут охладить аппетит к риску, давя и на BTC, и на ETH (и сужая разрыв в динамике).
- Ротация обратно в BTC. Опытные трейдеры нередко «продают силу» ETH, считая её цикличной. Если BTC уверенно обновит максимумы, а ETH застопорится, соотношение ETH/BTC может откатить (0,036–0,04 часто называют ключевой зоной сопротивления).
Вывод
Впервые в этом году эфир явно опережает биткоин по относительной доходности: ETH/BTC на пике 2025-го, спотовые ETF на ETH поставили рекорд дневного притока, а цена вернулась выше $4 000. Станет ли это устойчивой фазой или краткосрочной ротацией, решат потоки в ETF, макроданные и скорость корпоративного внедрения.